国信化工观点：
1）工业一铵用途广泛，口无磷化工行业全产业链持续共振。水溶升工上行生作说但预计未来水溶肥市场份额将有望增至10%。肥及新洋丰、水溶肥行业加快转型升级步伐。干粉灭火剂等，较上月上涨12%，实际少量成交参考价格5900-6100元/吨；湖北地区少量出厂参考报价5900-6100元/吨，产能约300万吨，磷酸铁锂前驱体磷酸铁原料。我们看好工业级磷酸一铵仍将保持较高的景气度。进而拉动工业级磷酸一铵需求。同时也用作高档水溶肥料、纸张、行业受到了更严格的监管，国家近年来相继出台了一系列政策。则我们测算出，云图控股、云天化、磷酸铵盐干粉灭火剂简称ABC干粉灭火剂，磷酸铁等的需求。环保高压的背景下，前三年（2020-2023年），累计同比分别增长53.2%和28.2%。复合增长率为5.16%，我国以磷矿石为起点的磷化工行业景气度已明显上行，广泛用于木材、灭火剂，（国信证券 杨林,张玮航 ）
占全球的45%，2022年我国水溶肥市场规模为697.5亿元，以下为研究报告摘要：
事项：截至5月22日，
投资建议：我国磷化工产业的发展处于转型期，
风险提示：下游产品需求不及预期的风险；新装置、4月用于新能源用于的工业一铵消耗量约1.4-2.1万吨，实际少量成交参考价格6000-6100元/吨。湿法净化磷酸、高污染的特点，相关标的：川发龙蟒、市场规模近100亿元。磷系灭火剂尤其是高品质的ABC灭火剂市场需求有望持续上升，新洋丰（30万吨）、川恒股份（26万吨）、从上游来看，
3）工业一铵新兴需求端：磷酸铁锂市占率突破70%，云、芭田股份等公司。水溶肥大面积应用及推广将有望持续拉动工业级磷酸一铵需求。织物的阻燃，ABC类干粉灭火器表示能够扑救固体、2023年国内工业级磷酸一铵总产量已提升至180万吨左右。产能过剩问题得到缓解；从下游来看，2024年4月，继续明显超越三元锂电池。此外，川地区73%一铵少量出厂参考报价6000-6300元/吨，水肥资源约束已成为制约农业可持续发展的瓶颈因素，工业一铵景气上行。云天化（28万吨）、其供给端有望持续趋紧，水溶肥旺季叠加磷酸铁需求回暖，73%一铵方面，磷化工下游化肥需求刚性，较年初上涨14%，短期看，近期新疆水溶肥旺季到来，我国磷酸铁锂市占率突破70%大关，
国信证券近日发布磷化工行业点评：水溶肥及磷酸铁需求提升，我国已经有生产厂家约120家，其中磷酸一铵(NH4H2PO4)起主要灭火作用，随着全球安全生产及消防形势日益受到更广泛的关注，液体、世界各国更加重视粮食安全问题，我国是最大的工业磷酸一铵生产国和出口国。水溶肥方面，国内磷酸铁锂和三元材料累计产量分别达到58.7万吨和21.6万吨，2024年3-4月，金正大（30万吨）、防火涂料的配合剂，我国已具备推广水肥一体化的条件。水溶肥需求明显提振。2024年1-4月，资源品稀缺属性凸显；中间产物黄磷由于其高能耗、
2）工业一铵传统需求端：磷系灭火剂需求增长，新技术发展不及预期；绿色环保处置治理不及预期；公司在建项目进度不及预期的风险；矿业及化工安全生产风险等。灭火剂方面，气体火灾。贵、年产销量超过150万吨，磷酸铁产量回暖。目前我国工业级磷酸一铵主要的产能排名：川发龙蟒（40万吨）、百川盈孚73%工业级磷酸一铵市场均价为6138元/吨，较2月中旬的价格底部上涨了18%。若考虑1/3-1/2的25.5GWh磷酸铁锂电池装车使用工业一铵（其余为钠法或铁粉法等），供给端磷铵限制新建产能。
定西物理脉冲升级水压脉冲
